曾經(jīng)的“自主品牌一哥”奇瑞汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奇瑞汽車(chē)”）正行走在新的十字路口上。

9月17日，奇瑞汽車(chē)和奇瑞控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奇瑞控股”）同時(shí)在長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所掛出預(yù)公告，擬通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入投資方，總共引入162億元資金，用于償還對(duì)金融機(jī)構(gòu)的借款以及奇瑞汽車(chē)現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營(yíng)。

據(jù)了解，盡管此次融資和此前盛傳的整體出售股權(quán)“賣(mài)身”的方案不同，但奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)量萎靡、債臺(tái)高筑正成為不爭(zhēng)的事實(shí)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，奇瑞汽車(chē)和奇瑞控股在2015、2016、2017年負(fù)債率分別達(dá)74.77%、74.6%、75.08%和73.3%、73.15%、80.78%。銷(xiāo)量方面，2017年奇瑞汽車(chē)實(shí)際僅完成68萬(wàn)輛，與年初定下的“確保90萬(wàn)輛，力爭(zhēng)100萬(wàn)輛”銷(xiāo)量目標(biāo)差距較遠(yuǎn)。

“增資擴(kuò)股不是轉(zhuǎn)讓股權(quán)，增資擴(kuò)股是企業(yè)通過(guò)引入新股東，在存量資本的基礎(chǔ)上增加注冊(cè)資本，把‘蛋糕做大’?！?月19日，奇瑞汽車(chē)方面在發(fā)給《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者的書(shū)面回復(fù)中表示，資金主要用于“奇瑞2025戰(zhàn)略”的新技術(shù)和新業(yè)務(wù)，加快企業(yè)做大做強(qiáng)。新技術(shù)包括新能源、智能互聯(lián)、移動(dòng)出行等，新業(yè)務(wù)主要是歐美高端市場(chǎng)、共享經(jīng)濟(jì)等。

第一大股東“讓賢”

資料顯示，奇瑞控股與奇瑞汽車(chē)是集團(tuán)公司與子公司的關(guān)系，后者為前者旗下最大的子公司。

根據(jù)增資擴(kuò)股預(yù)公告，兩家公司擬同時(shí)通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入投資方，總共引入162億元資金，助推企業(yè)下一階段發(fā)展。其中，奇瑞汽車(chē)將通過(guò)增資擴(kuò)股的方式募集不少于79.11億元資金，奇瑞控股擬募集資金不少于83.32億元，新增投資方持股比例分別為18.5185%和31.4419%，募集資金主要用于償還對(duì)金融機(jī)構(gòu)的借款以及公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營(yíng)。

據(jù)了解，盡管此次增資擴(kuò)股預(yù)公告粉碎了此前出售股權(quán)“賣(mài)身”的傳言，但隨著方案實(shí)施，各自股權(quán)比例被“攤薄”，第一大股東也將易主。

以奇瑞控股為例，在增資前的股權(quán)結(jié)構(gòu)分別為蕪湖建投40.1084%，瑞創(chuàng)投資37.0231%，華泰資管22.8685%。增資后，蕪湖建投、瑞創(chuàng)投資、華泰資管的持股比例將分別降為27.4975%、25.3823%和15.6782%，新增投資方持股比例31.4419%將超越蕪湖建投成為第一大股東。

奇瑞汽車(chē)在引入新投資方后，股權(quán)結(jié)構(gòu)也將迎來(lái)進(jìn)一步調(diào)整。根據(jù)預(yù)公告，目前奇瑞控股、安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)有限公司、蕪湖建投和瑞創(chuàng)投資位列奇瑞汽車(chē)前四大股東，持股比例分別為39.8636%、12.2398%、8.428%和8.27%。

事實(shí)上，早在去年底，奇瑞汽車(chē)就開(kāi)始陷入“整體出售”的傳言。此前有消息稱(chēng)，寶能集團(tuán)將擬出資250億～270億元，以增資擴(kuò)股形式入股奇瑞汽車(chē)并成為第一大股東，雙方最快將于今年10月份宣布此項(xiàng)并購(gòu)事宜。

針對(duì)這一傳言，奇瑞汽車(chē)董事長(zhǎng)尹同躍曾給出“胡說(shuō)八道”的回應(yīng)。此前的5月29日，奇瑞汽車(chē)內(nèi)部召開(kāi)的第二屆第九次職工代表大會(huì)上，大會(huì)以無(wú)記名投票形式全票通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓決議，奇瑞汽車(chē)擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外部投資者，增資擴(kuò)股入股奇瑞汽車(chē)。

9月12日，在董事會(huì)會(huì)議及股東（大）會(huì)會(huì)議上，增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)獲得審議通過(guò)，且已取得蕪湖市人民政府批復(fù)（蕪政秘[2018]185號(hào)）。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，奇瑞汽車(chē)（含奇瑞汽車(chē)下屬控制企業(yè)）簽署勞動(dòng)合同的在職職工人數(shù)約為11200余人，奇瑞控股（含奇瑞控股的下屬控制企業(yè)，但不含奇瑞汽車(chē)及其下屬控制企業(yè)）簽署勞動(dòng)合同的在職職工人數(shù)約為7200余人。

那么，此次增資擴(kuò)股方案實(shí)施，新股東進(jìn)入后，員工利益是否會(huì)受到影響？奇瑞汽車(chē)方面在書(shū)面回復(fù)中表示，增資擴(kuò)股方案遵循三個(gè)“有利”原則——對(duì)奇瑞發(fā)展有利、對(duì)廣大員工有利、對(duì)安徽和蕪湖地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利，方案明確保護(hù)員工利益，并且經(jīng)過(guò)了職代會(huì)審議。

頻繁出售資產(chǎn)籌集資金

對(duì)于此次增資擴(kuò)股的原因，奇瑞控股及奇瑞汽車(chē)董事長(zhǎng)尹同躍在向全體員工發(fā)布的一封內(nèi)部信中表示，在奇瑞“2025戰(zhàn)略”規(guī)劃中，新產(chǎn)品、新技術(shù)、新能源、智能互聯(lián)+無(wú)人駕駛、品牌建設(shè)、高端國(guó)際市場(chǎng)等方面的布局仍有巨大的資金投入，因此需要引入戰(zhàn)略資本。

“經(jīng)歷20多年發(fā)展，當(dāng)前的奇瑞發(fā)展到了邁向下一階段目標(biāo)的重要節(jié)點(diǎn)，需要戰(zhàn)略引資?！逼嫒鹌?chē)在發(fā)給本報(bào)記者的書(shū)面回復(fù)中也表示，公司制定了“戰(zhàn)略2025”發(fā)展規(guī)劃，要在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新能源、智能互聯(lián)+無(wú)人駕駛、品牌建設(shè)、高端國(guó)際市場(chǎng)等方面進(jìn)行一系列布局，這些都需要巨大的資金投入，需要引入戰(zhàn)略資本。

“同時(shí)，通過(guò)增資擴(kuò)股建立多元股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)自主發(fā)展的環(huán)境；也響應(yīng)中央‘三去一降一補(bǔ)’號(hào)召，能夠降低企業(yè)融資成本，讓國(guó)有資產(chǎn)保值增值?！逼嫒鹌?chē)方面表示。

作為國(guó)內(nèi)曾經(jīng)的汽車(chē)自主品牌“一哥”，奇瑞汽車(chē)曾憑借奇瑞QQ、風(fēng)云等車(chē)型風(fēng)靡一時(shí)，也被打上了“低端低價(jià)”的烙印。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年奇瑞控股集團(tuán)整體銷(xiāo)量為68萬(wàn)輛，旗下奇瑞汽車(chē)（包含奇瑞新能源）、觀致、凱翼和奇瑞捷豹路虎等乘用車(chē)品牌銷(xiāo)量分別為41.8萬(wàn)、1.5萬(wàn)、4.3萬(wàn)和8.4萬(wàn)輛。這一成績(jī)離公司在2017年初提出的“確保90萬(wàn)輛、爭(zhēng)取100萬(wàn)輛”銷(xiāo)售目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，實(shí)際銷(xiāo)量?jī)H完成預(yù)期目標(biāo)的68%至76%。

奇瑞汽車(chē)在乘用車(chē)市場(chǎng)中的份額也不斷下降。全國(guó)乘用車(chē)信息聯(lián)席會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年奇瑞汽車(chē)所占市場(chǎng)份額為2.28%，同比下滑了0.21%。銷(xiāo)量也在自主品牌車(chē)企排名中落后于吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、上汽乘用車(chē)和廣汽乘用車(chē)，位列自主品牌車(chē)企第六位。

對(duì)于2017年銷(xiāo)量目標(biāo)未完成的原因，奇瑞汽車(chē)官方回應(yīng)稱(chēng)：“任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展軌跡不會(huì)一直處于爆發(fā)期。對(duì)于奇瑞汽車(chē)來(lái)說(shuō)，2017年是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，這一年里，我們把更多的精力放在了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上。”

此外，在營(yíng)收數(shù)據(jù)方面，奇瑞汽車(chē)的市場(chǎng)表現(xiàn)也并不亮眼。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，奇瑞控股的利潤(rùn)總額為3.16億元，凈利潤(rùn)僅為1.5億元；奇瑞汽車(chē)的資產(chǎn)總額為765.044億元，負(fù)債總額達(dá)到565.476億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近74%。

作為國(guó)內(nèi)唯一沒(méi)有上市的大型汽車(chē)集團(tuán)公司，在資金壓力和經(jīng)營(yíng)困境面前，奇瑞控股選擇了“瘦身”——出讓旗下觀致汽車(chē)和凱翼汽車(chē)等相關(guān)子品牌的股權(quán)。2017年12月21日，奇瑞汽車(chē)以16.25億元的價(jià)格將其持有的觀致汽車(chē)25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了寶能集團(tuán)。今年1月2日，奇瑞汽車(chē)方面對(duì)外公告稱(chēng)，經(jīng)蕪湖市國(guó)資委評(píng)估，奇瑞汽車(chē)以24.94億元的價(jià)格將凱翼汽車(chē)51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了宜賓市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司和五糧液集團(tuán)子公司普什集團(tuán)，兩家公司分別持股50.5%和0.5%。

而此次奇瑞控股和奇瑞汽車(chē)同時(shí)通過(guò)增資的擴(kuò)股方式引入投資方，同樣也是為了解決公司轉(zhuǎn)型、助推新技術(shù)和新業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金問(wèn)題。

對(duì)于增資擴(kuò)股進(jìn)展情況，奇瑞汽車(chē)方面回復(fù)本報(bào)記者表示，整個(gè)項(xiàng)目嚴(yán)格遵循國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定和流程，目前首先啟動(dòng)的是預(yù)掛牌，預(yù)掛牌時(shí)間為5個(gè)工作日，之后還將啟動(dòng)正式掛牌程序，正式掛牌時(shí)間為40個(gè)工作日。此次增資擴(kuò)股也是為下一步走向資本市場(chǎng)做準(zhǔn)備。

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