曾經(jīng)的“自主品牌一哥”奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱“奇瑞汽車”）正行走在新的十字路口上。

9月17日，奇瑞汽車和奇瑞控股集團有限公司（以下簡稱“奇瑞控股”）同時在長江產(chǎn)權(quán)交易所掛出預(yù)公告，擬通過增資擴股方式引入投資方，總共引入162億元資金，用于償還對金融機構(gòu)的借款以及奇瑞汽車現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營。

據(jù)了解，盡管此次融資和此前盛傳的整體出售股權(quán)“賣身”的方案不同，但奇瑞汽車銷量萎靡、債臺高筑正成為不爭的事實。財報數(shù)據(jù)顯示，奇瑞汽車和奇瑞控股在2015、2016、2017年負(fù)債率分別達74.77%、74.6%、75.08%和73.3%、73.15%、80.78%。銷量方面，2017年奇瑞汽車實際僅完成68萬輛，與年初定下的“確保90萬輛，力爭100萬輛”銷量目標(biāo)差距較遠。

“增資擴股不是轉(zhuǎn)讓股權(quán)，增資擴股是企業(yè)通過引入新股東，在存量資本的基礎(chǔ)上增加注冊資本，把‘蛋糕做大’?！?月19日，奇瑞汽車方面在發(fā)給《中國經(jīng)營報》記者的書面回復(fù)中表示，資金主要用于“奇瑞2025戰(zhàn)略”的新技術(shù)和新業(yè)務(wù)，加快企業(yè)做大做強。新技術(shù)包括新能源、智能互聯(lián)、移動出行等，新業(yè)務(wù)主要是歐美高端市場、共享經(jīng)濟等。

第一大股東“讓賢”

資料顯示，奇瑞控股與奇瑞汽車是集團公司與子公司的關(guān)系，后者為前者旗下最大的子公司。

根據(jù)增資擴股預(yù)公告，兩家公司擬同時通過增資擴股方式引入投資方，總共引入162億元資金，助推企業(yè)下一階段發(fā)展。其中，奇瑞汽車將通過增資擴股的方式募集不少于79.11億元資金，奇瑞控股擬募集資金不少于83.32億元，新增投資方持股比例分別為18.5185%和31.4419%，募集資金主要用于償還對金融機構(gòu)的借款以及公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營。

據(jù)了解，盡管此次增資擴股預(yù)公告粉碎了此前出售股權(quán)“賣身”的傳言，但隨著方案實施，各自股權(quán)比例被“攤薄”，第一大股東也將易主。

以奇瑞控股為例，在增資前的股權(quán)結(jié)構(gòu)分別為蕪湖建投40.1084%，瑞創(chuàng)投資37.0231%，華泰資管22.8685%。增資后，蕪湖建投、瑞創(chuàng)投資、華泰資管的持股比例將分別降為27.4975%、25.3823%和15.6782%，新增投資方持股比例31.4419%將超越蕪湖建投成為第一大股東。

奇瑞汽車在引入新投資方后，股權(quán)結(jié)構(gòu)也將迎來進一步調(diào)整。根據(jù)預(yù)公告，目前奇瑞控股、安徽省信用擔(dān)保集團有限公司、蕪湖建投和瑞創(chuàng)投資位列奇瑞汽車前四大股東，持股比例分別為39.8636%、12.2398%、8.428%和8.27%。

事實上，早在去年底，奇瑞汽車就開始陷入“整體出售”的傳言。此前有消息稱，寶能集團將擬出資250億～270億元，以增資擴股形式入股奇瑞汽車并成為第一大股東，雙方最快將于今年10月份宣布此項并購事宜。

針對這一傳言，奇瑞汽車董事長尹同躍曾給出“胡說八道”的回應(yīng)。此前的5月29日，奇瑞汽車內(nèi)部召開的第二屆第九次職工代表大會上，大會以無記名投票形式全票通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓決議，奇瑞汽車擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外部投資者，增資擴股入股奇瑞汽車。

9月12日，在董事會會議及股東（大）會會議上，增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項獲得審議通過，且已取得蕪湖市人民政府批復(fù)（蕪政秘[2018]185號）。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，奇瑞汽車（含奇瑞汽車下屬控制企業(yè)）簽署勞動合同的在職職工人數(shù)約為11200余人，奇瑞控股（含奇瑞控股的下屬控制企業(yè)，但不含奇瑞汽車及其下屬控制企業(yè)）簽署勞動合同的在職職工人數(shù)約為7200余人。

那么，此次增資擴股方案實施，新股東進入后，員工利益是否會受到影響？奇瑞汽車方面在書面回復(fù)中表示，增資擴股方案遵循三個“有利”原則——對奇瑞發(fā)展有利、對廣大員工有利、對安徽和蕪湖地方經(jīng)濟發(fā)展有利，方案明確保護員工利益，并且經(jīng)過了職代會審議。

頻繁出售資產(chǎn)籌集資金

對于此次增資擴股的原因，奇瑞控股及奇瑞汽車董事長尹同躍在向全體員工發(fā)布的一封內(nèi)部信中表示，在奇瑞“2025戰(zhàn)略”規(guī)劃中，新產(chǎn)品、新技術(shù)、新能源、智能互聯(lián)+無人駕駛、品牌建設(shè)、高端國際市場等方面的布局仍有巨大的資金投入，因此需要引入戰(zhàn)略資本。

“經(jīng)歷20多年發(fā)展，當(dāng)前的奇瑞發(fā)展到了邁向下一階段目標(biāo)的重要節(jié)點，需要戰(zhàn)略引資?！逼嫒鹌囋诎l(fā)給本報記者的書面回復(fù)中也表示，公司制定了“戰(zhàn)略2025”發(fā)展規(guī)劃，要在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新能源、智能互聯(lián)+無人駕駛、品牌建設(shè)、高端國際市場等方面進行一系列布局，這些都需要巨大的資金投入，需要引入戰(zhàn)略資本。

“同時，通過增資擴股建立多元股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)自主發(fā)展的環(huán)境；也響應(yīng)中央‘三去一降一補’號召，能夠降低企業(yè)融資成本，讓國有資產(chǎn)保值增值?！逼嫒鹌嚪矫姹硎?。

作為國內(nèi)曾經(jīng)的汽車自主品牌“一哥”，奇瑞汽車曾憑借奇瑞QQ、風(fēng)云等車型風(fēng)靡一時，也被打上了“低端低價”的烙印。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年奇瑞控股集團整體銷量為68萬輛，旗下奇瑞汽車（包含奇瑞新能源）、觀致、凱翼和奇瑞捷豹路虎等乘用車品牌銷量分別為41.8萬、1.5萬、4.3萬和8.4萬輛。這一成績離公司在2017年初提出的“確保90萬輛、爭取100萬輛”銷售目標(biāo)相去甚遠，實際銷量僅完成預(yù)期目標(biāo)的68%至76%。

奇瑞汽車在乘用車市場中的份額也不斷下降。全國乘用車信息聯(lián)席會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年奇瑞汽車所占市場份額為2.28%，同比下滑了0.21%。銷量也在自主品牌車企排名中落后于吉利、長安、長城、上汽乘用車和廣汽乘用車，位列自主品牌車企第六位。

對于2017年銷量目標(biāo)未完成的原因，奇瑞汽車官方回應(yīng)稱：“任何一個企業(yè)的發(fā)展軌跡不會一直處于爆發(fā)期。對于奇瑞汽車來說，2017年是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，這一年里，我們把更多的精力放在了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上?！?/p>

此外，在營收數(shù)據(jù)方面，奇瑞汽車的市場表現(xiàn)也并不亮眼。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，奇瑞控股的利潤總額為3.16億元，凈利潤僅為1.5億元；奇瑞汽車的資產(chǎn)總額為765.044億元，負(fù)債總額達到565.476億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近74%。

作為國內(nèi)唯一沒有上市的大型汽車集團公司，在資金壓力和經(jīng)營困境面前，奇瑞控股選擇了“瘦身”——出讓旗下觀致汽車和凱翼汽車等相關(guān)子品牌的股權(quán)。2017年12月21日，奇瑞汽車以16.25億元的價格將其持有的觀致汽車25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了寶能集團。今年1月2日，奇瑞汽車方面對外公告稱，經(jīng)蕪湖市國資委評估，奇瑞汽車以24.94億元的價格將凱翼汽車51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了宜賓市汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司和五糧液集團子公司普什集團，兩家公司分別持股50.5%和0.5%。

而此次奇瑞控股和奇瑞汽車同時通過增資的擴股方式引入投資方，同樣也是為了解決公司轉(zhuǎn)型、助推新技術(shù)和新業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金問題。

對于增資擴股進展情況，奇瑞汽車方面回復(fù)本報記者表示，整個項目嚴(yán)格遵循國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定和流程，目前首先啟動的是預(yù)掛牌，預(yù)掛牌時間為5個工作日，之后還將啟動正式掛牌程序，正式掛牌時間為40個工作日。此次增資擴股也是為下一步走向資本市場做準(zhǔn)備。

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